4月14日，顧家家居(603816)、喜臨門(603008)今日下午雙雙公告，顧家家居與喜臨門控股股東華易投資簽署的《股權轉讓意向書》已經到期自動終止。鑒于商洽過程中主客觀條件影響，交易雙方最終未能在意向書有效期屆滿前達成共識并簽署正式的轉讓協議。

根據此前協議，顧家家居現擬通過現金支付方式以不低于13.80億元收購喜臨門不低于23%股權，單價不低于每股15.20元，出讓方為華易投資。未來收購順利進行后，顧家將成為喜臨門控股股東，雙方通過產業資源整合發揮經營業務協同效應，國內軟體家居集中度有望加速提升。

喜臨門上市以來首度虧損

公開資料顯示，喜臨門的前身為紹興市喜臨門家具有限公司，由陳阿裕在1993年創立。經過整體變更后，于2012年在上交所主板掛牌上市，被資本市場稱為“中國床墊第一股”。

公司旗下有“喜臨門”、“法詩曼”和“SLEEMON”等知名品牌。公司主營業務包括民用家具業務、酒店家具業務和影視文化業務。

此前由于主業增長乏力，公司在2015年跨界收購晟喜華視進軍影視產業。

2015年5月，喜臨門宣布以7.2億元現金完成對晟喜華視前身浙江綠城文化傳媒有限公司100%股權的收購。收購后，喜臨門賬面商譽由0增至6.34億元。

彼時晟喜華視作出承諾，2015年～2017年，凈利潤分別不低于6850萬元、9200萬元、12000萬元。從實際完成情況看，2015年～2017年，晟喜華視分別實現凈利潤7007.46萬元、8432.38萬元、12285.19萬元。三年累計實現凈利潤27725.03萬元，整體完成率98.8%。

財報并入晟喜華視后，喜臨門業績十分亮眼。2015年～2017年，喜臨門分別實現營業收入16.87億元、22.17億元、31.87億元。其中影視板塊毛利率最高，2017年達到了54.22%。

數據顯示，截止目前，A股有41家家居企業相繼發布2018年年報或業績快報。其中有38家實現營收增長，34家實現凈利潤增長，喜臨門的業績在同行對比下疲態盡顯。

上交所火速問詢終止原因

這樁在家居行業曾經轟動一時的并購戛然而止，引起上交所的關注。4月14日晚，上交所向喜臨門下發問詢函，要求公司對終止股權轉讓交易的主要原因及為終止交易進行磋商的時點和主要過程進行說明。

截止目前，顧家家居及其一致行動人目前已經持有喜臨門4.84%的股份，對此，上交所要求喜臨門披露顧家家居及其一致行動人目前持有喜臨門股份的情況，以及最近6個月內是否有繼續增持公司股票的計劃。

4月13日，喜臨門公布顧家家居參與資管計劃投資華易可交換公司債券的具體情況：2019年4月3日，顧家家居及其子公司顧家家居(寧波)有限公司（以下簡稱“顧家寧波”）基于財務投資的需要參與認購了證券行業支持民企發展系列之天風證券2號分級集合資產管理計劃。該集合計劃初始募集期總規模不超過11.6 億，其中顧家家居認購2.5 億元，顧家寧波認購0.6 億元。

對此，上交所要求喜臨門說明，顧家家居是否擬通過2號資管計劃投資華易可交債并結合自身已有持股收購、控制喜臨門。

對并購未能達成的原因，我們目前無從得知，但是可以判定的是，顧家是此次動作中的大贏家！

顧家成大贏家

這筆轟動整個家居圈且歷時長達半年的并購交易無果而終，顧家又能收獲什么？

根據喜臨門4月12日晚間的公告，顧家家居投入2.5億元，子公司顧家寧波公司投入0.6億元，參與資管計劃投資華易的可交債。根據專人士測算，以4月12日喜臨門收盤價12.98元計算，顧家投入的3.1億元，獲得的收益已達1.355億元，浮盈高達到43.7%！

這是可以看到的收益，另外從品牌宣傳推廣來講，顧家家居也借此次并購事件，在行業里快速積累了“并購王”的美譽，顧家在2018年的并購動作頻頻，而并購喜臨門則被譽為“A吃A”的大戲，不管是否成功，顧家也是贏家。